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新三板精選層申報熱情高漲 后續改革引期待

來源:證券時報

  新三板的改革激活了市場熱情,越來越多的掛牌企業備戰精選層。

  一方面,據不完全統計,目前已有北京、深圳、湖南、安徽、河北、浙江、山東等地證監局發布了《關于開展轄區掛牌公司公開發行輔導驗收工作的通知》,為精選層企業敞開政策大門;另一方面,掛牌企業申報精選層積極性較高,截至目前,已有超過40家新三板企業宣布沖刺精選層,特別是近期數量增長迅速。

  多位接受采訪的市場人士表示,新三板改革的推進激發了市場對于轉板制度的想象,預期后續會有更多的企業申報精選層,這有利于形成內部層次更加豐富、結構更加完備的新三板市場。

  證監局下發通知

  精選層申報熱情高漲

  目前已有多個地方證監局先后發布了精選層輔導驗收的相關通知,全面調動了掛牌企業申請精選層的熱情。據不完全統計,已有北京、深圳、湖南、安徽、河北、浙江、山東等地證監局發布了通知。

  北京證監局率先發布通知,深圳證監局和廈門證監局同于2月14日下發類似通知,浙江證監局和河北證監局同于2月17日下發通知,各地精選層輔導及驗收程序已經陸續發布和實施,其輔導和驗收程序跟主板、科創板IPO程序基本一致。

  通知內容大致相同,要求輔導期間,保薦機構應督促輔導對象董事、監事和高級管理人員、持有5%以上股份的股東和實際控制人(或者其法定代表人)掌握掛牌公司公開發行、規范運作等方面的法律法規和自律規則,知悉掛牌公司信息披露的責任和義務,樹立誠信意識、自律意識和法制意識。保薦機構應當制作工作底稿,詳細記錄保薦機構在持續督導及輔導期間的培訓內容和次數、與輔導對象溝通情況、幫助解決的問題等輔導工作。

  不僅如此,地方政府也在精選層輔導方面進行政策傾斜,北京市發布的應對新冠肺炎疫情影響促進中小微企業持續健康發展的若干措施中提到,“積極推進擬上市公司IPO、新三板創新層企業申請精選層輔導驗收工作,采取非現場等靈活高效方式進行輔導驗收。疫情期間,加快資本市場線上服務平臺建設,組織輔導機構加大企業掛牌上市線上培訓力度”。

  這一動作刺激了精選層的申報。截至目前,已有超過40家企業發布擬沖刺精選層公告,且有18家企業的擬公開發行輔導備案已獲受理。值得注意的是,這一數量在近期猛漲。

  北京南山投資創始人周運南表示,根據目前公告進度,預計大概率在本月底會突破50家,3月份內有望破百家,上半年或達300家。但投資者應該擦亮眼睛看待這些眾多擬進入精選層的公司。因為擬精選層未必會立即去申請輔導,申請輔導的企業未必能很快正式申請,也未必能順利通過審核,眾多的不確定性將伴隨著這些公司,因此作為投資者一定要仔細研究公司的真實質地,綜合決策理性投資。

  后續改革引期待

  分析來看,目前發布公告申報公開發行并在精選層掛牌的企業,主要分為兩種類型,一是較為優質的新三板創新層企業;二是之前準備轉板的新三板企業,現在放棄轉板申請在精選層掛牌。周運南指出,精選層的交易制度以及未來的轉板制度讓精選層企業“進”可攻未來主板轉板通道,“退”可守精選層制度紅利,這也是吸引之前欲轉板上市企業回精選層的主要原因。

  去年10月,證監會啟動全面深化新三板改革,其中設立精選層、建立掛牌公司轉板上市機制是重點改革措施,吸引了市場廣泛關注。2019年年底前后,中國證監會發布實施修訂后的《非上市公眾公司監督管理辦法》,全國股轉公司陸續配套發布實施《股票向不特定合格投資者公開發行并在精選層掛牌規則》和修訂后的《分層管理辦法》等新三板改革業務規則。

  多項改革依次推進,市場對即將出臺的轉板制度更為期待。此前,全國股轉公司總經理徐明透露,目前證監會正就轉板上市制度履行相應程序,將適時對外公開征求意見。根據改革思路,新三板將允許在精選層掛牌滿一年、符合《證券法》上市條件和交易所相關規定的新三板企業,可以不再走傳統的IPO路徑,直接向交易所申請轉板上市。

  新時代證券首席經濟學家潘向東表示,設置新三板轉板制度,就是要形成市場內上進下退機制,為中小企業增加上市可選路徑,加強新三板與其他板塊有機聯系,企業將不必因上市而摘牌,信息披露要求不一致等問題也有望迎刃而解,新三板規則有望在不斷完善制度體系建設、更好落實以信息披露為中心的注冊制要求、提高違法懲治力度、提升事中事后監管能力、加強風險防控和投資者保護等方面發力。

  另外,新三板還在強化技術保障。全國股轉公司表示,在測試過程中,各參測機構應按要求達到測試用例數量。各參測機構詳細記載測試現象與結果,檢查其正確性。

  數據顯示,截至2月24日,新三板掛牌公司總計8823家。

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