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新三板在蛻變:今年15家新增掛牌企業全部盈利 市場整體質量快速提升

來源:挖貝網

  精選層推出在即,掛牌公司整體質量在提升,新三板面貌正在快速重塑。

  據挖貝研究院不完全統計,進入2020年以來,市場新增的15家掛牌公司全部實現盈利,部分企業利潤超過4000萬元。

  與此同時,截止到2019年9月底,新三板創新層掛牌公司營收和凈利潤雙增長。

  2016年還被嘲諷為“停尸房”的新三板,正在發生蛻變。

  今年15家新掛牌企業全部盈利

  全國股轉公司早前實施的嚴把市場“入口關”措施,成效正在顯現。

  截止到2月20日,新三板今年共有15家企業掛牌。從這些掛牌公司的經營業績看,它們在2018年均實現了盈利。其中,5家企業去年上半年利潤數據出爐,均為正數。

  有對比才有真相。縱觀2019年新掛牌企業,有18%的企業在2018年出現虧損。

  僅僅看全部盈利還不能反映市場的真相,畢竟盈利幾萬元與盈利幾千萬是有差別的。上述15家企業中,隆基電磁(873425)、聚脈文化(873416)表現得尤為出色,甚至與不少創業板公司相比,也不遜色。

  隆基電磁,2月4日掛牌新三板,從事工業磁力設備生產、銷售。2018年實現營業收入3.7億元,歸母利潤4561萬元,凈利潤率達到12.3%;聚脈文化,1月15日掛牌,是一家省級衛視及互聯網廣告運營商及內容提供商。2018年實現營業收入8.6億元,同比增長45%,歸母利潤3956萬元。

  過去2年,幾十家優質掛牌企業轉板A股。為什么風向突變?

  銀泰證券股轉系統業務部總經理張可亮表示:1、企業現在更加理性,不再一窩蜂掛牌,而是會認真權衡利弊;2、2019年10月新三板啟動全面深改后,市場流動性得到極大改善,對優質企業的吸引力正在增加;3、轉板制度為新三板企業的發展打開上升空間。

  存在利潤隱形門檻?

  新增掛牌企業全部實現正利潤,登陸新三板存在“利潤隱形門檻”嗎?一家正籌劃掛牌企業負責人不無擔憂的詢問。

  張可亮稱,從證券角度看,全國股轉公司一直在依法接受企業申報,不存在這樣的“隱形門檻”。

  新三板報創始人劉子沐則從另一個側面談到自己對此擔憂的看法:即便是進入精選層,盈利能力也只是準入標準之一,部分尚未盈利企業,可以通過研發投入等其它標準進入精選層。對于新掛牌企業來說,更不存在窗口指導下的盈利水平考核。

  而一位投資機構人士認為,新三板是全市場包容性最強的,設置利潤門檻不利于新三板的長遠發展。

  對于包容性,全國股轉公司總經理徐明在最近不到半年的時間里,曾經多次在公開場合提及新三板的包容性。2019年10月份,徐明在2019中關村論壇上稱,新三板市場采取了制度包容性強、持續融資機制靈活、信息收集和談判成本低、投融資對接效率高等各項措施,為科技創新企業融資發展提供了條件。在2月6日署名文章中,徐明再次談及基礎層對中小企業的包容性。

  整體質量快速提升

  沒有設置利潤門檻,但新三板掛牌公司整體質量快速提升。

  特別是頭部企業。幾十家優質企業在過去2年內成功登陸A股或科創板,600多家創新層企業在2019年前三季度實現營收和凈利潤雙增長,增收不增利現象得到扭轉。

  而2019年249家新增掛牌企業的凈利潤增速為19.80%,分別較前三年新增掛牌公司高4.66個、16.17個、29.37個百分點。

  這一切得益于監管層實施掛牌公司質量提升計劃。

  把好增量公司的“入口關”。優化掛牌準入條件和審查機制,鼓勵優質企業掛牌同時定向發行并進入創新層。

  暢通“出口關”。健全摘牌退出機制,對喪失持續經營能力、存在重大違法行為等情形的掛牌公司,加大市場出清力度。

  壓實主辦券商責任。建立市場化的評價約束機制。

  充分發揮科技監管效能。開發了信息披露智能監管系統(“利器系統”),實現運用大數據和人工智能技術對掛牌公司進行風險畫像,探索科技監管和人工審查相結合,對掛牌公司定期報告進行全面“掃描”,對重點公司集中“問診”。

  據介紹,幾大措施實施下來,市場出清生態逐步有序形成。2019年共有1987家公司摘牌,其中未按期披露定期報告而被強制摘牌的公司397家,是上一年的3.48倍。

  這其中,微利虧損企業摘牌加速。1590家主動摘牌公司中,912家出于掛牌成本收益比考慮而主動摘牌。其中,虧損企業和凈利潤1000萬元以下的微利企業占比70.61%,同比增加5.21個百分點。

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